即時新聞

• 墨西哥比索预计将实现0.89%的周涨幅，经济韧性令市场感到意外。
• 特朗普的混合关税评论引发波动，但风险偏好提升了新兴市场货币。
• 交易员们为下周墨西哥第一季度GDP发布做好准备，以评估衰退风险。

墨西哥比索连续第二天对美元上涨，预计本周将实现0.89%的涨幅，得益于风险偏好的改善和好于预期的墨西哥经济数据。截至撰写时，美元/墨西哥比索交易于19.52，下跌0.32%。

尽管美国总统唐纳德·特朗普对中国发表了矛盾的言论，华尔街在周五的交易中仍然收涨。美国交易员的隔夜消息显示，北京愿意降低对美国商品的关税。尽管如此，特朗普表示，除非“他们给我们一些实质性的东西”，否则他不会降低关税。

国家统计地理信息局（INEGI）透露，墨西哥经济在2月份增长，出乎预料，市场原本预计将温和扩张。

与此同时，在美国，密歇根大学（UoM）4月份消费者信心指数急剧恶化，创下自1970年代末以来的第四低水平，表明美国人对经济前景的信心减弱。

因此，美元/墨西哥比索小幅下跌，受到墨西哥经济数据的支撑。然而，下周，INEGI将发布2025年第一季度的国内生产总值（GDP）增长率。如果数据为负，将确认经济处于技术性衰退中。

每日市场动态摘要：尽管墨西哥央行采取鸽派立场，墨西哥比索在本周仍然升值

• 墨西哥央行与美联储之间的分歧有利于美元/墨西哥比索进一步上涨。墨西哥央行理事会表示将继续放宽政策。相反，美联储则被认为持谨慎态度，因为一些官员对关税引发的通胀重新加速表示担忧。
• 墨西哥2月份经济活动环比增长1%，高于预期的0.6%。按年计算，活动从0%下降至-0.7%，好于预期。
• 本周发布的经济数据显示，4月上半月通胀重新加速，INEGI透露。2月份零售销售低于预期，显示出经济持续放缓。
• 墨西哥央行副行长奥马尔·梅希亚·卡斯特拉佐在华盛顿表示，自2023年第四季度以来，经济一直在放缓。
• 花旗墨西哥的预期调查显示，经济学家预计墨西哥央行将在5月会议上降息50个基点。全年，他们预计主要参考利率将接近7.75%。
• 关于美元/墨西哥比索汇率，私人分析师预计这一异国情调的货币对将收于20.93，高于20.90。预计2025年的通胀将达到3.78%，核心数据为3.80%，与之前的调查大致一致。
• 预计墨西哥经济在2025年将增长0.2%，低于之前调查的0.3%。

美元/墨西哥比索技术展望：墨西哥比索保持看涨，美元/墨西哥比索维持在关键技术水平下方

价格走势表明，美元/墨西哥比索偏向看跌，可能会继续下行趋势，一旦日线收盘低于19.50。在这种情况下，下一个支撑位将是23的低点19.46，即当前年初至今（YTD）低点，随后是19.00的心理关口。

如果买方想要推动价格上涨，他们必须重新夺回19.93的200日简单移动平均线（SMA），随后是20.00的关口。突破后者将暴露出4月14日高点和50日SMA在20.25-20.29附近的汇聚点，然后测试20.33的100日SMA。

墨西哥比索 FAQs

驱动墨西哥比索的关键因素是什么?

墨西哥比索(MXN)是拉丁美洲同行中交易量最大的货币。它的价值大致取决于墨西哥经济的表现、该国央行的政策、该国的外国投资数量，甚至是居住在国外(尤其是美国)的墨西哥人的汇款水平。地缘政治趋势也可以影响墨西哥货币:例如，近岸过程——或者一些公司决定将制造能力和供应链转移到离本国更近的地方——也被视为墨西哥货币的催化剂，因为该国被认为是美洲大陆的一个重要制造业中心。墨西哥是大宗商品的主要出口国，油价是MXN的另一个催化剂。＂

Banxico的决定如何影响墨西哥比索?

墨西哥中央银行，也被称为Banxico，其主要目标是将通货膨胀率维持在低而稳定的水平(达到或接近其3%的目标，即2%至4%容忍区间的中点)。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通胀过高时，西班牙国家银行将试图通过提高利率来抑制通胀，从而提高家庭和企业的贷款成本，从而冷却需求和整体经济。较高的利率对墨西哥比索(MXN)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱MXN。

经济数据如何影响墨西哥比索的价值?

宏观经济数据的发布是评估经济状况的关键，可能对墨西哥比索(MXN)的估值产生影响。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲墨西哥经济对墨西哥新墨西哥州有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能鼓励墨西哥银行(Banxico)提高利率，特别是在这种力量与高通胀同时出现的情况下。然而，如果经济数据疲软，墨西哥比索可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响墨西哥比索?

作为一种新兴市场货币，墨西哥比索(MXN)往往在风险偏好时期走强，或者当投资者认为整体市场风险较低，因此渴望参与风险较高的投资时。相反，在市场动荡或经济不确定时，MXN往往会走弱，因为投资者往往会出售高风险资产，逃往更稳定的避险资产。

• 黄金在美国国债收益率下降和美元走软的情况下未能保持涨幅。
• 特朗普拒绝在没有让步的情况下取消对中国的关税，市场情绪转坏。
• 交易者为包括GDP、ISM和非农就业数据在内的美国数据密集周做好准备。

黄金价格出现反转，抹去周四的涨幅，跌破3300美元大关，因美元保持强势，而黄金未能利用美国国债收益率的下降。美中贸易战的缓和导致贵金属价格下跌，现货黄金交易价格为3294美元，跌幅超过1.60%。

由于美国总统特朗普的言论，市场情绪波动，风险偏好和风险规避之间摇摆不定。早些时候，彭博社透露中国希望免除一些美国产品的关税。交易者对这一消息反应积极，但随后特朗普表示他“不会取消中国关税，除非他们给我们一些东西。”

情绪转坏，尽管美元指数（DXY）有所回落，美元仍上涨0.23%，报99.51。这阻碍了黄金的反弹，似乎交易者在周末前获利了结时感到措手不及。

根据密歇根大学（UoM）的数据，美国消费者信心在4月份恶化，报告显示这是自1970年代末以来的第四低读数。

下周，交易者关注美国3月份JOLTS报告、2025年第一季度GDP的首次读数、ISM制造业PMI以及4月份的非农就业数据。

关于美联储在即将召开的会议上降低利率的可能性，交易者认为保持利率不变的概率为92%，根据 Prime Market Terminal的数据显示。然而，交易者预计联邦基金利率将在年底达到3.45%，相当于86个基点的降息。

来源：Prime Market Terminal

每日市场动态摘要：黄金价格下跌，美元强势反弹

• 美国10年期国债收益率下降五个基点，达到4.266%。
• 美国实际收益率下降四个半基点至1.968%，如美国10年期国债通胀保护证券收益率所示。
• 密歇根大学（UoM）4月份消费者信心从57降至52。消费者对一年期的通胀预期从5%上升至6.5%，五年期的预期从4.1%上升至4.4%。
• 周四，克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克表示，如果数据支持，美联储可能在6月采取行动，但强调不确定性对商业规划造成压力。

XAU/USD技术展望：保持看涨，但准备测试3200美元

黄金的上升趋势依然 intact，尽管由于买家缺乏推动价格超过3400美元的承诺，贵金属价格漂浮在3300美元以下。此外，相对强弱指数（RSI）显示买家的动能正在减弱。这为卖家推动XAU/USD下行清除了道路。

第一个支撑位为3250美元。突破后者将暴露出4月3日的高点3167美元和50日简单移动平均线（SMA）在3041美元。

相反，如果买家重新夺回3300美元，下一关键阻力位将是4月22日的高点3386美元，以防止卖家拉低价格。下一个关键阻力位将是3400美元，随后是3450美元和3500美元。

黄金 FAQs

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元指数（DXY）在99.65附近上涨，交易者对美中贸易信号的矛盾反应。
• 尽管中国否认当前有任何谈判，但关税减免和美联储降息的希望提升了市场情绪。
• DXY的阻力位在99.92和100.95，技术指标显示出混合到看跌的图景.
  
  

周五，美元（USD）小幅走强，投资者消化来自美国和中国关于潜在关税谈判的矛盾信息。尽管特朗普总统暗示对话仍在进行，但北京明确否认当前有任何谈判。这种分歧给市场注入了波动性，尽管美元保持优势，美元指数（DXY）在撰写时上涨约0.37%，接近99.65区域。

尽管在5月7日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前进入数据稀少的阶段，市场参与者仍然关注潜在的催化剂。报道称，中国可能会暂停对美国商品（如医疗设备）的部分关税，尽管中国官员否认了任何正式的关税讨论。同时，克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）表示，取决于即将发布的数据，6月可能会降息。

每日市场动态摘要：谈还是不谈？

• 特朗普总统重申美国与中国在贸易方面保持沟通，而中国否认有任何积极的关税谈判。
• 彭博社报道，中国可能会取消对部分美国商品的关税，但中国官员对豁免问题避而不谈。
• 美联储在下次会议前处于静默期；交易者关注4月密歇根大学消费者信心和通胀预期的最终数据。
• 市场在对夏季美联储降息的乐观情绪与贸易谈判缺乏具体进展之间摇摆不定。
• 与此同时，美国关税收入的显著反弹支持了财政部的财政状况，但仍不足以抵消延长《减税和就业法案》（TJCA）所带来的更广泛成本。

技术分析：DXY在99.92附近关注阻力，动能减弱

美元指数在99.65附近交易，基础较为坚实，但技术前景仍然脆弱。相对强弱指数（RSI）为37.10，移动平均趋同/背离（MACD）显示上行动能正在减弱。尽管MACD继续发出卖出信号，但平均方向指数（ADX）为54.53，表明趋势强劲但可能疲软。

短期和长期移动平均线强化了看跌立场。10日指数移动平均线（EMA）在99.93，30日EMA在101.80，均高于当前价格水平。20日、100日和200日简单移动平均线（SMA）分别在101.30、105.78和104.53，也指向下行。

即时支撑位在99.55和99.49。上行方面，阻力位在99.93，额外阻力位在100.95和101.30。除非头条新闻提供更明确的方向，特别是在关税或央行行动方面，否则DXY可能会在当前水平附近保持区间震荡。

美元 FAQs

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

美国总统唐纳德·特朗普表示，美国将在关税问题上保持合理，并补充说市场正在调整关税政策。他还表示，伊朗的情况进展良好，并提出与伊朗达成潜在的临时协议。

市场对特朗普头条新闻的反应

美国美元指数（DXY）跟踪美元对六种其他货币的表现，上涨0.29%，报99.57。美国股指转为乐观，标准普尔500指数上涨0.60%，报5,523点，道琼斯工业平均指数（DJIA）收窄跌幅，上涨0.10%，报40,122点。

中美贸易战 FAQs

“贸易战”是什么意思？

一般来说，贸易战是由于一方的极端保护主义而导致的两个或多个国家之间的经济冲突。这意味着贸易壁垒的建立，例如关税，这会导致反制壁垒、进口成本上升，从而提高生活成本。

美国-中国贸易战是什么？

美国（US）与中国之间的经济冲突始于2018年，当时总统唐纳德·特朗普对中国设置了贸易壁垒，声称存在不公平的商业行为和知识产权盗窃。中国采取了报复措施，对多种美国商品征收关税，如汽车和大豆。 紧张局势升级，直到两国在2020年1月签署了美中第一阶段贸易协议。该协议要求对中国的经济和贸易体制进行结构性改革和其他变更，并试图恢复两国之间的稳定和信任。 新冠病毒大流行使冲突的焦点转移。然而，值得一提的是，继特朗普之后上任的总统乔·拜登维持了关税，并甚至增加了一些额外的税收。

贸易战2.0

唐纳德·特朗普作为第47任美国总统重返白宫，引发了两国之间的新一轮紧张局势。在2024年选举期间，特朗普承诺一旦重返办公室，将对中国征收60%的关税，他于2025年1月20日实现了这一承诺。 美中贸易战旨在恢复到之前的状态，互相报复的政策影响着全球经济格局，全球供应链的中断导致支出，特别是投资的减少，直接推动了消费者物价指数的通胀。

• 中国的关税豁免谈判缓解了紧张局势，但未能引发全面复苏。
• 特朗普关于关税的“全面胜利”言论使市场情绪回归谨慎。
• 密歇根大学消费者信心指数降至52.2；2025年通胀预期飙升至6.5%。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在周五因美中贸易战的不确定性而下跌超过0.32%。然而，随着中国可能对部分美国商品免征关税的消息传出，北京似乎缓解了紧张局势。此消息以及美国消费者信心的恶化使得DJIA徘徊在40,000附近，而未能测试本周的高点。

道琼斯因中国信号混杂和特朗普的关税立场而下滑，风险情绪受压

尽管中国对华盛顿采取了灵活的谈判立场，但风险偏好依然混杂。与此同时，美国总统特朗普表示，如果美国在一年后对外国保持20%至50%的关税，他将考虑“全面胜利”，这使得DJIA因情绪略有转变而下跌。

与此同时，密歇根大学（UoM）的一项调查显示，美国消费者信心在4月份进一步恶化。该指数从3月份的57降至52.2，为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，经济、收入、股市和购房条件的预期较上月恶化。

UoM的调查显示，未来5年的通胀预期已超过4.4%，美国人预计未来12个月价格将上涨6.5%。

根据彭博社调查的经济学家，预计美国经济衰退的可能性也从30%上升至45%。

此外，黄金价格受到美元复苏的压力。黄金价格下跌1.89%，报3,285美元。同时，追踪一篮子六种货币相对于美元表现的美元指数（DXY）上涨0.27%，至99.55。

道琼斯价格预测

尽管道琼斯指数预计本周将以超过2%的涨幅收于40,000以上，但其看跌偏向并未改变。相对强弱指数（RSI）显示动量保持中性，表明买家在推动DJIA上涨方面面临困难，尽管情绪有所改善。

如果DJIA突破40,500，下一阻力位将是上周的高点40,790。关键阻力位在41,000。相反，如果卖方将指数压低至4月23日的低点39,486以下，则需关注4月22日的高点39,271，以填补4月22日和23日之间的缺口。

道琼斯指数 FAQs

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 美元/加元在周末前在1.3900区间附近窄幅波动
• 矛盾的美中关税头条和坚挺的油价塑造市场情绪
• 阻力位在1.3893和1.3986，支撑位在1.3855

美元/加元在周五稳定在1.3900区间附近，市场权衡最新的美中贸易头条和更强的油价对美元走强的影响。美元指数（DXY）在99.60附近上涨，受到美国总统唐纳德·特朗普关于与中国进行持续谈判的言论支持。然而，这些说法很快被中国外交部驳斥，称没有谈判正在进行，造成混乱并限制了美元/加元的看涨延续。

由于交易者消化混合的贸易信号，市场情绪依然脆弱。尽管特朗普声称与北京的谈判取得进展，但中国坚决否认任何正在进行的关税磋商，强调美国应该“停止制造混乱”。这种矛盾使得风险偏好受到抑制，压制了美国股指期货，并减缓了DXY的近期反弹。

油价仍然是支撑加元的一个因素。布伦特原油在每桶68美元以上徘徊，此前因美国对伊朗石油的制裁和中国可能降低某些美国进口关税的报道而上涨。尽管预计OPEC+在5月和可能的6月会增加产量，但根据德国商业银行（Commerzbank）分析师的说法，如果通过补偿性减产来抵消，其净效应可能仍然有限。

技术展望

美元/加元发出整体看跌信号，交易平稳在1.3900附近，并在1.3846到1.3893的日内区间内整合。相对强弱指数（RSI）中性位于36，而移动平均收敛/发散（MACD）显示卖出信号，暗示下行压力。

动量指标表现混合。随机RSI快速指标（接近41）和多空力量（接近0）均表明犹豫，未能确认方向偏向。然而，趋势跟随信号仍然看跌。20日、100日和200日简单移动平均线分别位于1.4017、1.4270和1.4009，均向下倾斜，强化了负面基调。10日指数移动平均线在1.3893和10日简单移动平均线在1.3863也显示出看跌信号。

支撑位在1.3855，略高于本周低点。跌破该支撑位将暴露出1.3800和1.3745的下一个支撑位。上行方面，阻力位在1.3863、1.3893和心理关口1.3986。除非美元强势重新获得动能或油价大幅回落，否则美元/加元的偏向仍然倾向于下行。

• 欧元/英镑在周五的 欧洲时段接近0.8500区域交易。
• 尽管出现轻微的日内回调，但整体信号保持看涨基调。
• 阻力位在0.8550附近；支撑位集中在0.8530–0.8520区域.

在周五的交易中，欧元/英镑货币对接近0.8500水平，日内略微下滑，但仍保持在0.8511至0.8548的中间区间内。由于宏观经济背景较为轻松，投资者似乎保持谨慎，货币对的走势与市场情绪的微妙变化保持同步。

从技术上看，尽管出现小幅回调，该货币对仍继续呈现看涨结构。20日、100日和200日简单移动均线——目前分别为0.8533、0.8377和0.8388——均向上倾斜，强调了长期的强势。这进一步得到了30日指数移动平均线和30日简单移动平均线的支持，强化了在0.8498和0.8479区域的看涨偏向。

动量指标显示出更为谨慎的前景。相对强弱指数保持中性，而MACD则暗示可能出现看跌转变。随机指标%K和商品通道指数也保持中性，表明短期内方向性信心可能有限。

支撑位集中在0.8533、0.8533和0.8527，而阻力位则在0.8553、0.8556和0.8565。交易者可能会寻找明确突破阻力区的机会，以确认重新出现的上行兴趣。在此之前，该货币对可能会继续在当前区间内波动，等待催化剂的出现。

日线图

• 欧元/美元在1.1400区域附近交易，欧洲时段后略微回落。
• 尽管短期动量信号喜忧参半，但看涨偏向依然存在。
• 阻力位在1.1378附近；支撑区在1.1335和1.1215附近.

周五，欧元/美元货币对在欧洲时段后略微回落，徘徊在1.1400区域附近。该货币对在1.1315和1.1391之间的狭窄区间内整合，反映出看涨动能的暂停，同时仍然保持在近期高点附近。

从技术上看，整体形势依然乐观。20日、100日和200日简单移动平均线均指向上方，支持持续的看涨趋势。短期指标如10日指数移动平均线和30日指数移动平均线也强化了这一前景，暗示回调可能会找到支撑。

然而，动量读数喜忧参半。相对强弱指数处于中性，而MACD继续发出买入信号。同时，10期动量指标发出轻微卖出信号，牛熊力量保持平稳，突显出短期的不确定性。

关键支撑位在1.1369、1.1335和1.1215。上行方面，阻力位预计在1.1378，进一步上涨可能需要更强的看涨信心。

• 英国零售销售意外上升，但未能提振英镑。
• 美国消费者信心大幅下滑；通胀预期飙升至多年高位。
• 市场消化混合贸易信号，中国考虑对美国商品免征关税。

英镑兑强势美元录得下跌，但仍保持在1.3300以上。强劲的英国零售销售报告未能支撑英镑/美元，后者下跌0.20%，报1.3311。

在疲软的美国情绪、热烈的通胀预期和持续的关税戏剧中，英镑/美元保持在1.3300以上

金融市场的叙述没有改变，交易者关注美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策和中国对关税的反应。尽管经济数据退居二线，但美国消费者信心的恶化和强劲的英国零售销售报告阻止了英镑/美元跌破1.33。

彭博社报道，中国可能会对一些美国商品免征关税，因为成本上升。市场对此消息表示欢呼，风险情绪改善，但这种情况是短暂的。

密歇根大学（UoM）数据显示，4月份消费者信心降至最低水平，从57降至52.2，这是自1970年代末以来数据系列中的第四低读数。同一项调查显示，1年的通胀预期从5%上升至6.5%，5年的通胀预期从4.1%上升至4.4%。

早些时候，英国的零售销售意外上升，国家统计局（ONS）透露，3月份销售环比增长0.4%，低于0.7%，超出-0.4%的预期收缩。同时，交易者关注英国央行（BoE）的梅根·格林（Megan Greene）所说的话，她表示：“我们不确定英国经济的疲软是由需求还是供应造成的。”

她补充说，劳动力市场的疲软速度相对缓慢，央行看到产出缺口正在扩大，这可能有助于降低通胀。

英镑/美元价格预测：技术前景

英镑/美元保持上行偏向，但短期内似乎准备跌破关键支撑位1.3300。相对强弱指数（RSI）显示卖方正在聚集力量，尽管RSI仍然看涨。然而，买方未能果断突破1.3400，加剧了英镑/美元向关键支撑位的下跌。

该货币对的下一个支撑位将是50日简单移动均线（SMA）1.3238，随后是1.3200。相反，如果买方将英镑/美元推过1.3350，预计将重新测试1.34。

英镑本周价格

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 银价因对中美贸易战缓和的希望大幅下跌至接近33.00美元。
• 中国考虑暂停对部分美国进口商品的关税。
• 北京否认与美国进行任何经济和贸易谈判。

银价（白银/美元）在周五北美交易时段暴跌超过1.5%，接近33.00美元。白银从当天早些时候创下的三周高点33.70美元大幅回落。随着投资者对美国（US）和中国将尽快达成协议的信心日益增强，该资产走弱。

据彭博社报道，世界两大经济体之间的贸易战停火希望增加，因为中国表示正在考虑暂停对美国医疗设备和部分工业化学品的额外关税。

投资者将这一情景视为全球经济前景的利好。理论上，全球经济前景的改善会降低对避险资产（如银）的需求。

与此同时，美元（USD）在周四经历了剧烈的修正后反弹。追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）回升至接近99.75。

然而，美国总统唐纳德·特朗普与中国在两国是否已就贸易协议进行谈判方面的矛盾声明预计将使投资者保持观望。特朗普表示华盛顿与北京的贸易讨论进展顺利，但中国否认了这些说法，称“中美之间没有进行任何经济和贸易谈判”。

银技术分析

银价在创下新的三周高点约33.70美元后大幅下跌。然而，白银的短期前景依然看涨，因为其保持在20日指数移动平均线（EMA）附近，交易价格约为32.60美元。

14日相对强弱指数（RSI）难以突破60.00。如果RSI突破该水平，将出现新的看涨动能。

向上看，3月28日的高点34.60美元将成为该金属的关键阻力位。下行方面，4月11日的低点30.90美元将是关键支撑区。

银日线图

白银 FAQs

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 美元本周表现积极，维持在大多数主要货币对的区间内。
• 中国否认在中美贸易谈判进行中的评论。
• 美元指数仍然受限于100.00的整数关口以下。

美元指数（DXY）跟踪美元（USD）兑六种主要货币的表现，周五在撰写时上涨约0.40%。不过，交易者在中美之间关于贸易协议谈判的矛盾评论后意见分歧。美国总统唐纳德·特朗普周四表示，美国正在与中国进行对话，推动股市上涨，并有利于美元的回归。

此外，彭博社援引知情人士的消息报道，中国正在考虑暂停对一些美国进口商品的125%关税，包括医疗设备、乙烷和飞机租赁。然而，中国外交部澄清称“中美之间没有进行任何关税的磋商或谈判。”当被问及对某些美国商品的关税豁免时，外交部发言人表示：“我对具体情况不太了解，请向相关部门咨询。”

在经济日历方面，接下来将是非常轻松的日程。美联储（Fed）已进入其即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前的静默期，会议定于5月7日举行。与此同时，周五，交易者可以关注密歇根大学消费者信心指数的最终四月读数和通胀预期。

每日市场动态摘要：中方否认

• 在美国交易时段之前，美国总统特朗普确认中美正在进行谈判，并向路透社确认中国国家主席习近平与美国总统通了电话。特朗普没有透露贸易谈判的具体对象。与此同时，美国财政部长斯科特·贝森特证实了这一传闻。关于谈判内容或何时达成协议的细节仍然模糊。
• 中国方面仍然否认谈判，并要求这些毫无根据的谣言停止。此外，中国要求在谈判开始之前，首先解除所有施加的关税。
• 密歇根大学发布了四月的最终读数。
• • 消费者信心指数为52.2，初步读数为50.8。
  • 五年期消费者通胀预期保持在4.4%。
• 由于没有理由让中国如此坚决否认这一消息，股市开始对特朗普的评论产生怀疑。欧洲股市小幅上涨，而美国期货则转为负值。
• CME美联储观察工具显示，美联储在5月会议上降息的机会为6.1%，而不变的概率为95.3%。6月会议降息的概率仍约为61.4%。
• 美国10年期国债收益率在4.28%左右交易，市场对特朗普评论的反应出现了一些短期波动。

美元指数技术分析：月底临近

美元指数（DXY）可能看起来看涨，并在中美可能达成贸易协议的消息出现时跳升，因为关于这一可能性的传闻正在增加。然而，潜在的俄罗斯与乌克兰和平协议带来的重大下行风险将提振欧元（EUR），并对DXY施加压力。因此，有许多变数可能会影响美元指数的上涨或下跌。

在上行方面，DXY的首个阻力位在99.58，周三和周四出现了虚假突破。如果美元延续反弹，关注100.22，该水平在2024年9月支撑了DXY，突破100.00整数关口将是其回归的看涨信号。强劲的反弹将回归至101.90。

另一方面，97.73的支撑位可能会在任何实质性的看跌消息中迅速受到考验。进一步下方，相对薄弱的技术支撑位在96.94，之后是这一新价格区间的下限，分别为95.25和94.56，意味着自2022年以来未见的新低。

美元指数：日线图

中央银行 FAQs

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

英国央行（BoE）政策制定者梅根-格林（Megan Greene）周五表示，他们不确定英国经济的疲软是由需求还是供应造成的，路透社报道。

关键要点

“更担心供应，生产率增长非常疲弱。”

“对政府预算变动的影响存在担忧。”

“我们不知道美国的关税在尘埃落定后会是什么样。”

“由于关税，风险现在在通货紧缩一侧。”

“我们看到产出缺口正在扩大，这应该有助于将通胀恢复到目标。”

“我们将看到来自中国的一些贸易转移。”

“对通胀预期的轻微担忧显示人们对通胀更加担忧。”

“英国劳动力市场一直在缓慢疲软，但我们应该看到工资增长下降。”

市场反应

英镑/美元基本忽视这些评论，报1.3310，日内下跌0.2%。

英国央行 FAQs

英格兰银行是做什么的?它是如何影响英镑的?

英格兰银行(BoE)决定英国的货币政策。它的主要目标是实现“价格稳定”，即2%的稳定通胀率。实现这一目标的工具是通过调整基本贷款利率。英国央行设定其贷款给商业银行和银行之间相互拆借的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也影响了英镑(GBP)的价值。

英国央行的货币政策如何影响英镑?

当通货膨胀高于英格兰银行的目标时，它会通过提高利率来应对，这使得个人和企业获得信贷的成本更高。这对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀低于目标时，这是经济增长放缓的迹象，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，希望企业将贷款用于投资于促进增长的项目——这对英镑不利。

什么是量化宽松(QE) ?它对英镑有何影响?

在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松(QE)的政策。量化宽松是英国央行在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。当降低利率无法达到必要效果时，量化宽松是最后的手段。量化宽松的过程包括，英国央行印制钞票，从银行和其它金融机构购买资产——通常是政府债券或aaa级公司债券。量化宽松通常会导致英镑贬值。

什么是量化紧缩(QT) ?它对英镑有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面，在经济走强、通胀开始上升时实施。在量化宽松中，英格兰银行(BoE)从金融机构购买政府和公司债券，以鼓励它们放贷;在QT中，英国央行停止购买更多债券，并停止将已持有债券到期的本金进行再投资。这通常对英镑有利。

• 欧元/美元跌至接近1.1350，因为美元在美中贸易战缓和的可能性增加时恢复反弹。
• 北京正在考虑暂停对一些美国商品的额外关税。
• 欧洲央行霍尔茨曼警告欧元区经济的结构性弱点。

欧元/美元在周五北美交易时段交易于1.1350附近。由于美国（USD）在美中贸易关系改善的希望下出现反弹，该主要货币对走弱。

美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，周五在前一天修正至接近99.20后恢复上涨。美元指数上涨至接近99.65，目标是突破100.00附近的周高点。

金融市场参与者对世界最大经济体之间贸易战可能缓和的信心增强，因为中国已表示考虑暂停对美国医疗设备和一些工业化学品的125%进口关税，彭博社周四报道。

本周，白宫表达的乐观对话使人们希望华盛顿和北京能够达成协议，从而遏制关税战争进一步升级的希望。周二，美国总统唐纳德·特朗普表示“与北京的讨论进展顺利”，并补充说他认为“他们将达成协议”。在周四的北美交易时段，特朗普在接受《时代》杂志采访时还表示，中国国家主席习近平曾给他打过电话。“他打过电话，”特朗普说，并补充道“我认为这并不是他软弱的表现。”

相反，中国否认与美国进行任何讨论。“中国和美国没有就关税进行任何磋商或谈判，”中国驻美大使馆发言人周五表示，路透社报道。他补充说，美国应该“停止制造混乱。”

根据《金融时报》（FT）的报道，北京的一位发言人周四表示，与美国没有进行任何"经济和贸易谈判"。他补充说，如果美国希望进行贸易谈判，就需要"完全取消所有单边关税措施"。

在货币政策方面，一些政策制定者表示，由于特朗普总统的新经济政策带来的过度不确定性可能会损害经济。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里周四警告称，特朗普总统的政策带来的不确定性可能导致“企业裁员”。卡什卡里排除了企业已经开始裁减劳动力的可能性，但警告称，一些企业表示他们正在为“如果不确定性持续可能出现的裁员”做准备。

每日市场动态：欧元/美元下跌，欧洲央行鸽派押注增加

• 由于美元的强势，欧元/美元小幅下跌。尽管由于对欧元区通胀可能低于央行2%目标的担忧日益加剧，欧洲央行（ECB）的鸽派押注正在膨胀，但周五欧元（EUR）对其主要对手货币上涨，北美货币除外。
• 周四，欧洲央行政策制定者、芬兰央行行长奥利·雷恩警告通胀的下行风险。“在当前情况下，中期通胀的预测很可能低于2%目标，”雷恩在国际货币基金组织（IMF）和世界银行春季会议期间表示。雷恩自信地表示，当前情况“证明了6月降息的合理性”。
• 在欧洲交易时段，欧洲央行政策制定者、奥地利央行行长罗伯特·霍尔茨曼对该地区的结构性弱点表示担忧。霍尔茨曼预计，尽管特朗普宣布的关税降低，但对经济冲击的担忧仍将存在。“即使关税降低，我也看到经济伤痕，”霍尔茨曼说。这种情况也为货币政策宽松铺平了道路。
• 欧元的下一个触发因素将是白宫和欧盟（EU）关于两岸潜在贸易关系的头条新闻。

欧元今日价格

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

技术分析：欧元/美元守住关键20周EMA

欧元/美元在周五跌至接近1.1350。然而，该主要货币对的前景仍然看涨，因为20周指数移动均线（EMA）在1.0885附近向上倾斜。

14周相对强弱指数（RSI）在周线图上接近超买水平70.00，表明强劲的看涨动能，但也不能排除一些修正的可能性。

向上看，1.1500的心理水平将是该货币对的主要阻力。相反，2023年7月的高点1.1276将是欧元多头的关键支撑。

美元 FAQs

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

品牌内容

如果您正在寻找最佳 经纪商 来交易 欧元/美元货币对， 请查看我们精选的选项。了解每个经纪商的优势将帮助您找到最适合您的交易策略。

• 英镑兑主要货币反弹，因英国国家统计局报告了3月份乐观的零售销售数据。
• 交易者对英国央行在5月份降息25个基点充满信心。
• 美中贸易战的缓和支撑了美元。

英镑（GBP）在周五反弹，因3月份英国零售销售数据出人意料地乐观。国家统计局（ONS）报告称，零售销售这一消费者支出的关键指标环比增长0.4%，而经济学家预期为下降0.4%。2月份，消费者支出指标增长0.7%，较之前的1%下调。

同比零售销售意外增长2.6%，高于之前发布的2.2%和预期的1.8%。

理论上，乐观的英国零售销售数据迫使交易者削减对英国央行（BoE）扩张性货币政策立场的押注。然而，交易者越来越有信心，英国央行将在5月份的政策会议上将利率下调25个基点至4.25%。

面对美国总统唐纳德·特朗普本月早些时候宣布的关税和低于预期的3月份消费者物价指数（CPI）数据，全球经济前景的不确定性是支持英国央行鸽派押注的主要催化剂。

英国央行行长安德鲁·贝利在华盛顿国际货币基金组织春季会议期间接受CNBC采访时警告称，美国宣布的“关税”和其他国家的“反制措施”预计将对英国经济增长带来“冲击波”。然而，贝利排除了衰退的可能性。他表示：“我认为目前英国经济并不接近衰退。”周三，他强调需要考虑贸易战风险。“我们确实必须非常认真地对待增长风险，”贝利说。

与此同时，投资者期待周五英国财政大臣瑞秋·里夫斯与华盛顿的贸易谈判。在谈判之前，里夫斯在美国电视台Newsmax上表示，她对能够“达成协议”充满信心。

英镑今日价格

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：英镑在乐观的英国零售销售数据中对美元的表现

• 在欧洲交易时段，英镑努力在1.3280的日内低点附近获得支撑，因3月份英国零售销售数据乐观。GBP/USD仍下跌近0.3%，因美元在美中贸易战缓和的希望中表现优于。
• 美元指数（DXY）在经历了周四的急剧修正后反弹至接近99.70。随着白宫表示可能达成协议并暗示两国可能在谈判前降低关税，全球两大经济体之间的贸易战担忧开始减弱。
• 美国财政部长斯科特·贝森特周三表示，两国将减少最近施加的额外关税。“双方都认为这些关税水平不可持续，”贝森特说。随着北京表示正在考虑对某些美国商品免除关税，贸易战缓和的希望得到了进一步提振。根据彭博社的报道，中国正在考虑暂停对美国医疗设备和某些工业化学品的125%进口关税。
• 然而，美国总统特朗普和北京之间的矛盾言论仍然让市场参与者对美中贸易前景保持轻微的不确定性。特朗普在接受《时代》杂志采访时声称，中国国家主席习近平曾致电他。然而，北京方面则否认与华盛顿进行任何贸易谈判。
• 在经济方面，3月份美国耐用品订单数据强于预期，表明特朗普的关税政策已开始影响商业活动。企业主收到的耐用品订单成本以9.2%的强劲速度增长，超出2%的预期和0.9%的前值。经济数据的多重增长证明了美联储官员在获得新经济政策如何影响经济前景的更大清晰度之前，避免任何货币政策调整的立场。

技术分析：英镑保持在1.3300

英镑在周三的欧洲交易时段对美元交易下跌至接近1.3300。该货币对的前景依然稳固，因为所有短期至长期的指数移动平均线（EMA）均向上倾斜。

14天相对强弱指数（RSI）在超买后降至接近63.00。这表明在强劲反弹后该货币对出现轻微修正，但并未否定上行趋势。

在上行方面，1.3500的心理关口将是该货币对的关键障碍。向下看，4月3日的高点约为1.3200将作为主要支撑区域。

经济指标

美国耐用品订单月率

美国人口普查局(US Census Bureau)公布的耐用品订单(Durable Goods Orders)是指制造商接收到的生产耐用品订单总数量，耐用品是指计划持续使用三年或三年以上的商品，比如机动车和飞机等重工业产品。因为生产那些耐用品经常需要投入大量人力，物力和财力，所以对美国经济的发展有很大的影响力。最终的数据显示了美国制造业的活跃程度。如公布的数据录得高位将利好美元，反之则利淡美元。

上次发布时间: 周四 4月 24, 2025 12:30

频率: 每月

实际值: 9.2%

预期值: 2%

前值: 0.9%

来源: US Census Bureau

品牌内容

找到适合您交易策略的经纪商至关重要，特别是当特定功能能产生重大差异时。探索我们精选的顶级经纪商，每个经纪商都提供独特的优势以满足您的需求。

• 美元/日元关注积极的周线收盘，因为美元（USD）反弹。
• 美元回升，因为特朗普表示他对与多个贸易伙伴达成贸易协议充满信心。
• 中国否认与美国进行任何贸易谈判。

预计美元/日元将在143.00以上以积极的姿态结束本周。周五，美元/日元飙升至接近143.50，因为美元（USD）在美国总统唐纳德·特朗普即将与多个贸易伙伴达成协议的希望下恢复了反弹。

追踪美元对六个主要货币价值的美元指数（DXY）在周四的修正后反弹至接近99.75。

在北美交易时段，美国总统唐纳德·特朗普在前往罗马参加教皇方济各葬礼前对记者表示，“贸易协议进展顺利”，路透社报道。他补充说，政府接近“与日本达成协议”。

与此同时，由于特朗普和北京之间的矛盾声明，投资者对美中贸易关系变得不确定。尽管中国否认与美国进行任何经济和贸易谈判，但特朗普声称中国国家主席习近平在《时代》杂志采访时给他打过电话。

“他打过电话，”特朗普说，并补充道，“我认为这并不是他软弱的表现。”

在欧洲交易时段末，中国大使馆发言人表示，“中国和美国没有就关税进行任何磋商或谈判，”路透社报道。

在日本地区，东京消费者物价指数（CPI）4月份的数据高于预期，保持了市场对日本央行（BoJ）更多加息的希望。东京CPI（不包括生鲜食品）以3.4%的强劲速度上涨，超过了3.2%的预期和之前2.4%的数据。

美元 FAQs

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）周五表示，欧元区的去通胀进程进展顺利，路透社报道。

拉加德重申，她并未对特定的利率路径做出预先承诺，并指出贸易紧张局势的持续升级使全球通胀前景更加复杂。

市场反应

在这些评论后，欧元/美元继续承受适度的看跌压力。发稿时，该货币对交投于1.1350附近，日内下跌0.35%。

欧央行 FAQs

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

根据路透社报道，中国驻美国大使馆周五表示，美国和中国并未就关税进行任何谈判。

“中国和美国没有就关税进行任何磋商或谈判。美国应该停止制造混乱，”中国驻美国大使馆发布的外交部声明中写道。

市场反应

美国股指期货在这一消息后下跌。截至发稿时，标准普尔500期货当日下跌0.2%。

与此同时，美元指数（USD）在即时反应中从盘中高点回落，交易价为99.62，日内仍上涨0.33%。

中美贸易战 FAQs

“贸易战”是什么意思？

一般来说，贸易战是由于一方的极端保护主义而导致的两个或多个国家之间的经济冲突。这意味着贸易壁垒的建立，例如关税，这会导致反制壁垒、进口成本上升，从而提高生活成本。

美国-中国贸易战是什么？

美国（US）与中国之间的经济冲突始于2018年，当时总统唐纳德·特朗普对中国设置了贸易壁垒，声称存在不公平的商业行为和知识产权盗窃。中国采取了报复措施，对多种美国商品征收关税，如汽车和大豆。 紧张局势升级，直到两国在2020年1月签署了美中第一阶段贸易协议。该协议要求对中国的经济和贸易体制进行结构性改革和其他变更，并试图恢复两国之间的稳定和信任。 新冠病毒大流行使冲突的焦点转移。然而，值得一提的是，继特朗普之后上任的总统乔·拜登维持了关税，并甚至增加了一些额外的税收。

贸易战2.0

唐纳德·特朗普作为第47任美国总统重返白宫，引发了两国之间的新一轮紧张局势。在2024年选举期间，特朗普承诺一旦重返办公室，将对中国征收60%的关税，他于2025年1月20日实现了这一承诺。 美中贸易战旨在恢复到之前的状态，互相报复的政策影响着全球经济格局，全球供应链的中断导致支出，特别是投资的减少，直接推动了消费者物价指数的通胀。

在美国总统特朗普在对中国的关税和解雇美联储主席鲍威尔的问题上大幅回撤后，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师阮氏兰（Thu Lan Nguyen）指出，黄金价格一度跌回到每金衡盎司3300美元以下。

黄金作为避险资产的需求可能会持续

“然而，由于尚不清楚与中国领导层达成协议的时间和形式——特朗普、美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）和北京对此发表了不同的声明——黄金作为避险资产的需求可能会在一段时间内持续。此外，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）最近的声明也激发了降息的希望。”

“沃勒表示，如果由于关税导致劳动力市场状况显著恶化，他预计会有更多、更快的降息。与此同时，哈马克则表示，根据数据，她可以想象最早在6月份就会有首次降息。尽管基于市场的美国利率预期并未因此而持续变动——大多数人仍预计在夏季会有首次行动——但许多市场参与者现在可能会在他们的预期中感到增强，这也对黄金价格形成支持。”

“除了白宫的声明外，注意力现在将集中在美国的经济数据上。如果这些数据已经显示出美国关税政策放缓的明显迹象，黄金价格可能会迅速再次上涨。”

鉴于这种情况，德国商业银行（Commerzbank）大宗商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，哈萨克斯坦几乎不可能按计划限制石油生产，更不用说通过更大幅度的减产来弥补当前的过量生产。

随着欧佩克+关注进一步增产，紧张局势升级

“根据能源部长的声明，哈萨克斯坦仍然将自己视为欧佩克+的一部分，并致力于建设性合作和履行其义务。然而，其他欧佩克+国家不会仅仅停留在口头上，正如5月份已经达成的增产协议和现在考虑的6月份进一步增产所示。”

“这些决定可能是由于哈萨克斯坦不断超出其约定的生产量。如果哈萨克斯坦继续违反欧佩克+协议，其他国家可能会因愤怒而进一步增加生产，这将对油价施加更大压力。”

“因此，问题也随之而来，哈萨克斯坦留在欧佩克+是否可能弊大于利。近年来，安哥拉和卡塔尔已退出欧佩克，因为成员资格不再符合各自的利益。这些退出对欧佩克没有产生任何负面影响。”

日元（JPY）疲软，兑美元（USD）下跌0.7%，在美元广泛强势的环境中表现不及大多数G10货币，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出。

市场在等待下周日本央行的会议

“关税新闻主导市场并对日元施加压力，因为市场考虑到美中之间紧张局势缓和的可能性。国内方面，数据包括东京发布的强于预期的CPI数据。”

“市场普遍预计日本央行将在下周的会议上维持利率不变，但声明的语气将受到密切关注，以寻找该行进一步收紧政策计划的任何迹象。”

根据路透社的报道，德国商业银行的商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，八个自愿减产的欧佩克+国家在6月份也可能显著增加石油产量。

欧佩克+关注6月份进一步增产

“根据知情人士的说法，考虑到与5月份相似的强劲增产。关于6月份的产量决定将在下周初的会议上作出。尽管这些尚未得到确认的传闻，但卡特尔内部的裂痕显然在加大。”

“几小时前，路透社报道，哈萨克斯坦在决定石油生产时希望优先考虑国家利益，而不是欧佩克+的利益。新的哈萨克能源部长对此的解释是，无法强迫在该国运营的西方石油公司减产。”

“这些公司运营的三个项目——坦吉兹、卡沙甘和卡拉恰甘克——占该国总石油产量的70%。关闭其他老旧油田的生产将是不可能的，因为它们将完全无法再生产。”

英镑（GBP）小幅下跌0.3%，在几乎所有G10货币中显示出相对收益，再次与其同类货币在与贸易相关的头条新闻中同步交易，但在幅度上仍然滞后，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出。

英镑因零售销售意外数据获得温和支撑

“国内零售销售数据的发布似乎在早期欧洲交易中提供了支撑，因为市场参与者消化了3月份意外强劲（且积极）的环比数据。”

“考虑到进一步宽松的偏向已得到充分传达，该数据不太可能在5月8日的英国央行（BoE）利率决定之前影响政策制定者。市场预计此次会议将放宽27个基点。”

“考虑到更高的低点和更高的高点的序列，趋势仍然看涨。相对强弱指数（RSI）正在减弱，但仍处于看涨区域。近期价格走势似乎已在低1.32区间的支撑和1.3400以上的阻力之间大致稳定。”

在下周中旬，世界黄金协会（WGC）将发布第一季度黄金需求报告。这可能显示出今年前三个月黄金价格的急剧上涨是由强劲的投资需求推动的。道明证券的商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，第一季度黄金ETF录得226吨的资金流入。

珠宝需求在价格飙升中下降

“这本身应该为投资需求提供强有力的支持，因为在上一季度仅有小幅流入，甚至在去年同期出现明显流出。另一方面，珠宝需求可能因价格的急剧上涨而受到影响，印度和中国的黄金进口疲软已经表明了这一点。”

“在本周初，香港与中国之间的黄金贸易数据将进一步完善这一图景。WGC报告的另一个有趣方面是中央银行的黄金购买。由于大多数购买在近三年内未被报告，因此可用的月度数据仅代表一小部分。”

“然而，上一季度和去年同期的高购买水平不太可能再现，当时中央银行每次购买超过300吨黄金。尽管如此，WGC报告预计不会对价格产生影响。相反，黄金价格可能会继续受到高水平不确定性的驱动。”

欧元（EUR）疲软，兑美元（USD）下跌0.4%，在G10中表现中等。与贸易相关的头条新闻持续主导市场，数据发布有限，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出。

欧洲央行评论保持鸽派

"欧洲央行（ECB）管理委员会成员霍尔茨曼（Holzmann）为本周的鸽派评论增添了内容，呼应了其他近期关于美国关税的通货紧缩影响的言论。市场预计在6月5日的下一次欧洲央行政策决定中将放松25个基点，并预计到年底累计降息65个基点。"

"技术面保持看涨，考虑到明显的高低点序列。相对强弱指数（RSI）有所减弱，但仍在50以上的看涨区域。短期区间大致在1.12上方的支撑和1.1550左右的阻力之间。"

加拿大元（CAD）在本次交易中略微走软，但相较于其他主要货币对美元的广泛反弹表现更为坚挺，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出。

加元保持盘整区间

“现货基本上处于区间震荡状态，投资者在等待联邦选举结果，并评估该结果可能对加拿大在美方贸易谈判中的立场意味着什么。预计2月份零售销售将下降0.4%，与1月份（疲软）报告中发布的初步数据一致。”

“回想一下，去年年底由于政府的部分减税假期，销售强劲增长，某种程度上提前推动了活动。关税问题也可能影响了消费者的心理。现货仍处于盘整模式。”

“短期看跌趋势动能减弱，导致美元/加元在1.3785/90附近的支撑和1.3900/05附近的阻力之间徘徊。价格走势显示市场正在缓慢积累美元，这通常是重新上涨和加速反弹的前兆，但更广泛的趋势强度信号表明，美元仍面临相当大的阻力。上涨空间仍然有限。”

布伦特原油价格本周上涨至每桶68美元以上，达到自特朗普总统在4月初宣布对等关税以来的最高水平，德国商业银行（Commerzbank）大宗商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出。

市场关注欧佩克+可能在6月增产

“价格从随后创下的4年低点回升了约10美元。美国与中国之间关税冲突可能缓和的希望，以及美国对伊朗石油行业和伊朗石油买家的新制裁，最近为市场提供了助力。欧佩克+在5月的原油供应显著增加，似乎至少在短期内已被消化。”

“这是因为同时进行的减产以弥补之前的过度生产，可能导致这八个欧佩克+国家的原油生产上升幅度低于纸面上所述。根据路透社的一份报告，基于知情人士的消息，这八个欧佩克+国家正在考虑在6月进一步显著增加产量。对此的决定将在5月5日的会议上作出。”

“如果这一情况成真，可能会预期出现负面价格反应。油价可能会在下周受到这一前景的影响。预计下周末公布的4月份欧佩克生产调查将显示产量小幅上升，因为本月首次轻微增产已生效。然而，只有在生产量超过协议规定的情况下，这才可能对市场产生影响。”

• WTI大幅下跌至接近62.00美元，因为欧佩克+可能会从5月开始将石油产量增加三倍以上。
• 哈萨克斯坦表示，配额下的石油生产正在影响其油田。
• 中国否认与美国进行任何贸易谈判。

周五欧洲交易时段，纽约商品交易所（NYMEX）西德克萨斯中质油（WTI）期货下跌超过1%，接近62.00美元。由于投资者开始折价考虑欧佩克+成员在短期内大幅增加产量的影响，油价已跌至周范围的下限附近。

最新报告显示，计划增产的石油生产量大幅增加，给油价带来了沉重压力。路透社的报道显示，欧佩克+将从5月开始将其日产量增加411,000桶（bpd），是计划的138K桶的三倍。

一些欧佩克+成员国，包括哈萨克斯坦，表示产能未得到充分利用正在损害他们的油田，这使他们优先考虑国家利益集团的目标。

哈萨克斯坦能源部长周三对路透社表示，该国无法限制其境内独立石油巨头的产量，也不会关闭自己的油田，因为这会损害未来的生产。

与此同时，北京对任何关于中美贸易协议讨论的消息的否认再次加剧了对石油需求前景的不确定性。本周，美国总统唐纳德·特朗普表示“与北京的讨论进展顺利”，并补充说他认为“他们将达成协议”。

然而，中国澄清称“中美之间没有任何经济和贸易谈判”，中国商务部发言人周四表示。此外，中国希望美国“完全取消所有单边关税措施”，如果想进行贸易谈判。

WTI原油 FAQs

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

市场在本周结束时趋于稳定。美元略显强劲，美国股指期货在昨日大幅上涨后回落，美国国债略显坚挺。市场情绪因对美中贸易进展的希望而改善，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本指出。

美元稳定，市场期待贸易进展

"美国政府继续表示两国在贸易上有沟通，但中国对此予以否认。北京正在考虑以类似于美国最近对某些电子产品免除关税的方式，免除一些美国商品的关税，但这反映的是国内成本上升的实际情况，而不是缓解贸易战的举动。关于美联储夏季降息的猜测也在克利夫兰联储主席哈马克暗示如果有'明确且令人信服'的数据，美联储可能在6月降息后，提升了股市情绪。"

"然而，预计在美中贸易停滞在实际经济中变得更加明显之前的滞后，可能意味着6月对美联储来说仍然太早。特朗普总统今天被报道说，他预计在接下来的'3-4周'内达成贸易协议。市场对贸易的希望永存，但目前尚不清楚是否有任何真正乐观的基础。中国正在打持久战，而美国所处的地位表明，短期内很少有人会急于达成任何具体的贸易协议。对美国来说，积极的一面是，数据显示财政部的每日报告中关税收入有所增加。周初每日收入达117亿美元。"

"我们认为，美元仍面临进一步走弱的风险；增长放缓和衰退担忧是一个问题，这可能最终通过降低美国利率来体现，从而拉低美元。国际投资者仍可能减少对美元的敞口，因为'美国例外主义'正在减弱，投资组合正在重新平衡，远离美国资本市场。美元在仍然被高估的情况下的修正，可能是美国政府希望重新平衡全球贸易的长期结果。短期内，DXY的涨幅仍被99.85的阻力位限制。"

• 金价周五下跌，预计本周将以亏损收尾。
• 中国表示与美国没有进行贸易谈判，驳斥特朗普关于正在进行谈判的说法。
• 交易者似乎在买入有关达成协议的传闻，推动股市上涨并减少对黄金的投资。

金价（XAU/USD）在本周五出现更多获利了结，预计将在撰写时以约3300美元的红色收尾。此次下跌发生在美国与中国之间的贸易冲突状态日益混乱之际，美国总统特朗普给人以谈判正在进行的印象，而中国则否认这一点。

在周五的早盘交易中，彭博社发布了一条头条新闻，提到中国正在考虑将一些美国商品从关税中豁免，因为成本失控，导致市场剧烈波动。同时，彭博社还报道该国正在准备应对外部冲击的紧急计划，采用新的财政和政策工具。

每日市场动态摘要：特朗普评论 2.0

• 随着本周五的进一步发展，美国总统特朗普在欧洲交易时段表示，已经达成了 200 项贸易协议，并且中国国家主席习近平与特朗普进行了通话，路透社报道。
• 在瑞士国家银行（SNB）报告其在 2025 年第一季度因黄金持有而获得 67 亿瑞士法郎（CHF）利润后，肯尼亚中央银行表示正在考虑将黄金纳入其储备，以使其外汇持有多样化，超越美元和其他货币，彭博社报道。
• 黄金创纪录的上涨及其大幅日内波动在中国引发了零售需求，推动了上海交易所前所未有的交易量，并引发了当局的警告，路透社报道。
• 美国财政部长斯科特·贝森特表示，美国和韩国可能在下周达成“谅解协议”，彭博社报道。越来越多关于可能贸易协议的头条新闻应会对黄金施加下行压力。

黄金价格技术分析：谁说了什么？

过热的黄金反弹似乎需要进一步降温。尽管中国出来驳斥这些传闻，但交易者似乎在买入有关美国与中国之间可能很快达成贸易协议的传闻。这里的风险可能是市场误解了美国在“谈判”或“交谈”方面的语义，可能不会很快达成协议，可能会重新回到3500美元。

从技术水平来看，日内支撑位在3335美元是需要重新夺回的第一个上行和日内水平。R1日内阻力在周五早盘时段有小幅测试，约在3381美元。进一步上行，金价可能将反弹延伸至R2阻力位3414美元，突破3400美元关口。

在下行方面，今天早上的S1支撑位短暂突破，但价格走势现在回升至其上方，报3302美元。进一步下行，S2支撑位在3256美元，之前是接近3245美元的技术关键底部（4月11日高点）。

XAU/USD: 日线图

美国利率 FAQs

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

品牌内容

并非所有 经纪商 在 黄金交易 中提供相同的好处，因此比较关键特性至关重要。了解每个经纪商的优势将帮助您找到最适合您交易策略的选择。探索我们关于最佳黄金经纪商的详细指南。

下周，中国将发布官方采购经理人指数（PMI），与其他国家不同的是，这些数据总是在每月的最后一天发布，而不是下个月的第一天。这将是自“解放日”以来的首次重大数据发布，当时美国对中国进口商品的关税总共提高了125个百分点，涵盖了广泛的产品。目前已经有关于工厂关闭和工作时间大幅减少的轶事报告。然而，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出，来自中国的高频数据（迄今为止）描绘了不同的景象。

人民币在贸易紧张局势中保持坚挺

“例如，钢铁生产仍然非常强劲。在4月的前20天，钢铁生产比去年同期高出约10%。汽车销售在4月也有望实现高个位数的增长。根据国家统计局的数据，航运交通也没有出现显著下降。”

“房地产市场的情况则有所不同，日销售数据再次显示出动能显著放缓，因此危机并没有结束。然而，也必须指出，房地产市场已经处于危机之中多年，这一发展不太可能与关税有太大关系。”

“替代情绪指标指向放缓，但并非崩溃。官方PMI也可以预期呈现类似的图景。人民币应该受到的影响较小。人民币对美元的汇率在几天内相对稳定。只要在关税问题上没有进一步的积极政治动向，这种情况可能会持续。在这种情况下，美元/人民币可能会略微下跌。”

• 澳元/美元因美元的反弹而跌至0.6380附近。
• 投资者将中国考虑暂停对部分美国进口商品征收关税视为中美贸易战降温的积极信号。
• 美国耐用品订单在3月份以9.2%的强劲速度增长。

在周五的北美时段，澳元/美元对跌至0.6380附近。由于美元（USD）在周四的修正后恢复上涨，澳元对走弱。美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，反弹至接近99.70，并在100.00的即时高点上方看到更多上涨空间。

本周，美元因美国与中国之间的贸易战开始缓和的迹象而吸引了买盘。根据彭博社的报道，周四，北京表示正在考虑暂停对一些美国进口商品（如医疗设备和某些工业化学品）征收额外关税。

本周，美国总统唐纳德·特朗普也表示对白宫与中国达成协议充满信心。他说：“与北京的讨论进展顺利”，并补充说他认为“他们将达成协议”。

金融市场参与者预计，贸易关系的改善将对美国有利，因为美国对中国的进口依赖程度很高。周四，强劲的美国耐用品订单显示，华盛顿宣布的关税影响已开始传导至经济。

3月份，工厂业主收到的耐用品订单成本以9.2%的强劲速度增长，远高于2%的预期和0.9%的前期数据。企业主将寻求将更高成本的影响转嫁给消费者。这种情况将推动通胀，并限制美联储（Fed）支持货币政策扩张的能力。

与此同时，澳元（AUD）在周五对其同行表现不佳，此前在过去两周内强劲上涨。澳元的前景仍然不确定，直到中国和美国减少最近施加的额外关税。考虑到中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，中国经济放缓的影响也将显现在澳大利亚的出口上。

中美贸易战 FAQs

“贸易战”是什么意思？

一般来说，贸易战是由于一方的极端保护主义而导致的两个或多个国家之间的经济冲突。这意味着贸易壁垒的建立，例如关税，这会导致反制壁垒、进口成本上升，从而提高生活成本。

美国-中国贸易战是什么？

美国（US）与中国之间的经济冲突始于2018年，当时总统唐纳德·特朗普对中国设置了贸易壁垒，声称存在不公平的商业行为和知识产权盗窃。中国采取了报复措施，对多种美国商品征收关税，如汽车和大豆。 紧张局势升级，直到两国在2020年1月签署了美中第一阶段贸易协议。该协议要求对中国的经济和贸易体制进行结构性改革和其他变更，并试图恢复两国之间的稳定和信任。 新冠病毒大流行使冲突的焦点转移。然而，值得一提的是，继特朗普之后上任的总统乔·拜登维持了关税，并甚至增加了一些额外的税收。

贸易战2.0

唐纳德·特朗普作为第47任美国总统重返白宫，引发了两国之间的新一轮紧张局势。在2024年选举期间，特朗普承诺一旦重返办公室，将对中国征收60%的关税，他于2025年1月20日实现了这一承诺。 美中贸易战旨在恢复到之前的状态，互相报复的政策影响着全球经济格局，全球供应链的中断导致支出，特别是投资的减少，直接推动了消费者物价指数的通胀。

东京地区的通胀率在 4 月上升至 3.5%，再次超过了彭博社调查的分析师的预期。德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出，4 月份大米价格再次大幅上涨。

东京通胀达到 3.5%，超出预期

“它们现在比去年同月高出 94%。不过，这次它们并不是再次上涨的主要原因。去年 4 月，日本的学费大幅降低，这对通胀产生了推低的单次效应。这个效应现在已经从数据中消失，导致年率回升。因此，剔除能源和食品的核心通胀率也从 3 月份的 1.1% 上升至 2.0%。”

“因此，通胀的情况对日本央行来说看起来稍微好一些，央行将在下周 5 月 1 日召开会议，做出下一个货币政策决定。然而，目前的不确定性仍然很高。美国在 4 月初大幅提高了关税，目前尚无法评估其全面的经济影响。因此，我仍然认为日本央行在下周再次加息为时尚早，下一次加息更可能在 7 月。”

布伦特原油已从下行趋势的下限反弹，但在68.70美元至70.50美元面临关键阻力。未能突破上行可能会触发回调，65.30美元和62.30美元为关键支撑位，法国外贸银行的外汇分析师指出。

65.30美元的支撑对短期前景至关重要

"布伦特在探测自2023年以来绘制的58.40美元下降通道的下限后，已出现反弹。至今，上行仍被限制在68.70/70.50美元的图形水平，这代表了去年的低点和50日移动平均线（DMA）。"

"这是一个临时阻力区。如果反弹在这个障碍附近减弱，不能排除短期回调。最近的65.30美元的低点是首个支撑位。跌破此位可能导致更深的回调，目标指向62.30美元和最近的低点58.40美元。"

俄罗斯中央银行（CBR）今天将宣布其利率决定：分析师一致预计关键利率将维持在21.0%不变，这已被政策制定者提前信号化。会后值得关注的是，行长埃尔维拉·纳比乌利娜愿意在多大程度上表现出鸽派态度，并确认今年晚些时候的降息（CBR的调查显示市场参与者普遍预期），德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔指出。

通胀放缓，关注纳比乌利娜的语气

“通胀风险终于在减轻：更强的卢布汇率有助于实现通货紧缩；CBR曾预计2025年3月的年化通胀率约为8%，但结果显示出更为鸽派的7.1%（相比之下，去年年底的通胀率为14.1%）；最新的每周数据表明，4月15日至21日这一周的消费者物价指数（CPI）环比增长0.09%，这并不是一个令人担忧的速度。”

“在实际经济方面，最近关于GDP、采购经理人指数（PMI）、零售销售和对企业的银行贷款的数据都显示出明显的放缓。CBR更新的中期预测很可能会对增长、通胀和平均关键利率预测进行下调，尽管我们不确定CBR是否愿意对通胀和利率预测进行下调。这将取决于该行是否决定表现出更为鸽派的态度。董事会成员可能会考虑到去年的利率暂停（当时利率为16.0%）被证明是过早的，并引发了通胀上升，迫使利率重新上调。”

“总体而言，我们认为CBR的关键利率在至少下个季度将保持在21.0%不变。随后，降息可能会开始。这一货币政策的转变不会显著影响人工的USD/RUB或EUR/RUB汇率。卢布目前强劲，部分原因是对战争可能接近尾声的乐观预期，以及作为和平协议一部分可能解除的一些制裁。但在我们看来，这是一种脆弱的局面，我们预测USD/RUB和EUR/RUB在未来一年将逐渐上升。”